最近，阿根廷总统发言东说念主已而书记：“到 10 月 31 号前开云体育，通盘油籽、谷物出口皆不收税了！” 看成南好意思农业大国，阿根廷这样干可不是单纯为了帮农民，而是经济团队在赌一把 —— 用免税换外汇。

还设了个 “止损线”：只须凑够70亿好意思元外汇，这计策就停。也等于这事，如故存在多数变数的。这事儿被东说念主叫作念 “新式大豆好意思元”，看着是给农业让利，其实藏着阿根廷的急事儿：外汇快不够用了，况兼 10 月底要大选，踏实汇率是脚下的头等大事。今天就用大口语讲讲，这计策到底是咋回事，又捅了哪些 “马蜂窝”。

豆粕基本面若何呢？

国内入口大豆到港量9月保管高位，油厂豆粕库存9月插足偏高位，好意思豆天气和中好意思商业谈判插足要道期，9月好意思农报影响相对中性，豆粕短期追念区间颤动格式。

当今国内的压榨量如故高位，国内是不枯竭豆子的，要否则也不会少许好意思豆皆莫得买了。

阿根廷此次的 “零税出口”，不是真的念念扶植农业，而是一套 “换外汇的遑急有接洽”—— 用免税当钓饵，逼出口商赶快把赚的好意思元汇归国内。

率先得说了了，这计策隐秘的畛域很广：不仅仅大豆，还有小麦、玉米，以至向日葵油、糖、生物柴油这些农居品加工品皆算。但中枢要求很死：念念享受零税，就得在登记出口后3 天内，把 90% 的外汇汇回阿根廷；之前的计策是 15 天内汇 95%，当今昭彰更急、更严格。

况兼这计策有两个 “住手开关”：要么到 10 月 31 号到期，要么累计出口赚够 70 亿好意思元就停。民间估算，阿根廷当今能卖的粮值 100 亿好意思元，也等于说，这 70 亿的接洽很可能很快就竣事 —— 这也能看出来，阿根廷是真的 “等钱用”。

其实这种 “用免税换外汇” 的招，阿根廷 2022 年就用过好几次，此次是更激进的升级。为啥这样急？因为阿根廷的汇率如故突破了政府定的上限，大选前淌若汇率崩了，贫瘠就大了。用业内的话说：“等于念念从农民手里抠点好意思元，凑够 70 亿就收手。”

对阿根廷我方：短期卖粮潮可能 “反噬” 农民

计策一出来，国内市集先慌了 —— 全球最缅念念的是 “12 号门效应”（简便说等于：短期全球皆荟萃卖粮，反而让粮价跌了，免税的平允全没了）。

先看组数据：截止 8 月 24 号，阿根廷如故从农户手里收了约 2270 万吨能卖的大豆，而政府估算本年大豆总产量是 4400 万吨，等于一半的大豆还在农户手里或仓库里；再加向前年没卖完的约 700 万吨，当今手里囤着的粮至极多。

零税一出，这些囤粮的东说念主很可能 “扎堆卖”—— 上半年就出过这事儿：其时减税计策快到期，6 月份一个月就陈诉出口了 1360 万吨大豆，创了记载，但农民没赚到几许钱，反而让粮价压下来了，终末受益的是买家。

此次更贫瘠：如果一个月内全球皆抢着卖大豆、玉米，国内市集根柢接不住，土产货粮价笃定大跌。况兼中小农户基本早把粮卖完结，能享受免税平允的，只须那些有钱囤粮的大商家 —— 等于计策红利全被少数东说念主占了，小农户反而可能因粮价下落失掉。

对全球市集：好意思国大豆先 “躺枪”，巴西也握把汗

阿根廷是全球第三大大豆分娩国，它一搞零税，径直让全球大豆价钱 “变天”。

最惨的是好意思国大豆：阿根廷零税后，大豆价钱跟好意思国持平，比巴西还低廉 10% 以上。9 月 22 号那天，好意思国大豆期货跌到了六周来的最低点。更巧的是，阿根廷这计策刚好隐秘好意思国大豆的得益季，等于径直截胡了好意思国的出口生意。

其实阿根廷大豆产业早有个怪圈：出口的未加工大豆越多，国内的大豆加工场越闲。此次零税计策，可能让这弊端更严重。

当今国内的豆粕的库存亦然在继续高潮中。

比如 2024-25 年，因为中好意思商业战，阿根廷出口了 881 万吨未加工大豆，创了六年新高，但国内大豆加工场的闲置产能也升到了 31%，况兼还在扩大。为啥？因为中国可爱买 “生大豆”，我方归国加工，根柢不买阿根廷的加工品（比如豆粕）—— 这径直断了阿根廷加工场的活路。

此次零税，会让更多资源往 “出口生大豆” 上靠。天然有机构展望，2025-26 年阿根廷谷物和加工品出口能到 1.05 亿吨（历史最高），但海外粮价在跌，终末赚的外汇如故跟之前差未几（348 亿好意思元）。对那些靠加工场吃饭的中小从业者来说，这种 “只冲量、不赢利” 的增长，跟没平允相似。

当今行业内如故吵翻了：有东说念主说这是 “农业界盼了好久的功德”，能帮农民赢利；也有东说念主骂这是 “临时平时不烧香”—— 计策一会儿变一个样，没东说念主敢投资，终末只须囤粮的东说念主受益。还有父母官员径直戳穿：“这就所当年政府缺钱时的陷落路，根柢不是念念真的帮农业。”

这计策看着是经济问题，其实还夹在中好意思巴的博弈里。

书记计策的第二天（9 月 23 号），好意思国前总统特朗普就见了阿根廷总统米莱 —— 好意思国这样怜惜，说白了是怕丢了大豆商业的主导权。

而巴西也没闲着，筹划 2025-26 年把大豆产量提到 1.7767 亿吨 —— 南好意思两大农业国这样竞争，终末压力全到了好意思国身上。

终末说句真的的：这计策仅仅 “缓兵之计”

阿根廷此次用零税换 70 亿好意思元，本色上是 “拆西补东”，贬责不了根柢问题。就像当地农业协会的东说念主说的：“这计策能让咱们喘语气，但行业的老问题（比如加工场闲置、计策老变、缺长久投资）一个皆没贬责。”

等 70 亿好意思元凑够了，不详 10 月 31 号一到，计策一停，贫瘠可能还在后头：如果之前全球荟萃卖粮把粮价压太低，农民后头更难赢利；外汇用完结，汇率如故可能不稳；加工场的闲置问题也会更严重。

当今全球作念大豆生意的东说念主，皆在盯着阿根廷这场 “豪赌”—— 万一赌输了，不光阿根廷我方贫瘠，全球大豆价钱、中好意思巴的商业格式，皆可能随着变。

本文作家：秦风投资条记，起原：巨额商品价值投资俱乐部开云体育，原文标题：《3000字深度领会阿根廷 “零税卖粮”| 一场为赚外汇的豪赌，把全球大豆市集皆搅拌了》

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