本文来自微信公众号：开张 FunTalk开yun体育网，作家：姐夫，题图来自：AI 生成

腾讯在 8 月 13 日公布了 2025 年 2 季度事迹，数字极度靓丽：当季收入 1，845 亿元，同比增长 15%；归母净利润 556 亿元，同比增长 17%。

各板块收入增长情况如下：升值服务收入 914 亿元，同比增长 16%；其中：外洋市集游戏收入 188 亿元，增长 35%；原土市集游戏收入 404 亿元，增长 17%；外交织集收入 322 亿元，增长 6%；营销服务收入 358 亿元，增长 20%；金融科技及企业服务收入 555 亿元，增长 10%。

运行当季度业务增长的成分主如若：外洋市集游戏收入的快速增长（35%）；增速快于预期的告白收入和原土市集游戏收入，其增长的主要运行成分着手于底层的 AI 运行。

比起靓丽事迹自身，投资者和公众更缓和的是事迹增长的原因。事迹发布之后的电话会议上，腾讯的处理层作念了进一步的论说。信息量很大，尤其蚁合在问答治安，不错说是近几个季度的事迹同样会中，信息量最大的一次。

咱们望望腾讯对终末一个问题的回话（发问略）：

咱们通过以下几个主义来跟踪咱们的 AI 发展程度：

领先，AI 怎么匡助现存业务（如告白、游戏、金融科技等）结束效力擢升和收入增长。

第二，混元大模子的性能和质料，这需要不雅察多个主义的组合（Matrix）。

第三，腾讯的 AI App 增长情况，包括元宝 APP 用户数目、AI 浏览器和 AI 运行的搜索数目等主义。

第四，腾讯生态系统中，AI 立异家具的讨论进展，举例微信和坐褥力器用中的 AI Agent。

如果肃肃分析这四点 KPI 主义，不错看到腾讯对 AI 的具体计谋日渐明晰。在前次事迹同样会上（2025 年 1 季度），腾讯的处理层还很明确地说：咱们需要更多的时代进行不雅察和试错，以明确后续的 AI 计谋。

笔者以为，腾讯的 AI 计谋不错归纳为以下几点：

AI 必须赋能

（大口语：AI 要赢利）

AI 在腾讯的首要劳动是服务既有业务（告白、游戏、金融科技）。这与 Meta、Google 等大厂某种程度上押注 AI 告成酿成下一个搜索或操作系统的想路不同，腾讯是先用 AI 增强自身现存的营收引擎，手脚 AI 在腾讯的基础定位。

腾讯旗下各板块、业务都有宽敞用户，在所有这个词互联网大盘用户数见顶的情况下，与其花放荡气去拉新，不如研讨用   AI 深挖货币化后劲，"以不同的神气为现存业务增长和变现作念出孝顺"。

这个定位和计谋，集团惟有定下 KPI，各板块应该就通过 AI 加速货币化程度，诸如提高告白密度和有用性，激活用户购买游戏谈具、会员品级等等。咫尺仍是反应在公司事迹上，赢得了很好的后果，收入增速权贵加速。这亦然腾讯股票本年合手续高潮的中枢运行成分。

AI 需要用户粘性

（大口语：AI 要圈地）

赋能器天然能赢得好的财务数据，但毕竟都是在后台发力，用户根底莫得嗅觉。

从公正来说，"在用户雅雀无声的情况下，企业就把钱挣了"是善事；但从坏处来说，腾讯的 AI 毫无存在感，不利于其后续的 AI 布局。为争取用户，腾讯的 AI 需要更强的用户粘性。

这就体咫尺腾讯关于元宝等 APP 的用户数和使用频率等主义的醉心上。天然，使用元宝 APP 的用户，不管是用开源的 deepseek-R1，照旧用腾讯的混元大模子，先别管，先留下用户再说。

实足多的 AI APP 用户和使用量，智力保证腾讯在与抖音（豆包）、阿里巴巴（夸克）等的竞争中，不至于落入"丢失客户和市集"的不利境地。

AI 需要气象级家具

（大口语：AI 要爆款）

举例微信和坐褥力器用中的 AI Agent。笔者在年头腾讯的 2024 年度事迹发布后，发表著述对腾讯的 AI 计谋进行了分析，"畅想"了将来腾讯的 AI 家具，和微信高度整合的 AI 个东谈主助理，并将其与苹果 AI 化的 Siri 进行类比。

天然苹果其后在 Siri AI 化方面出现了严重的成就事故，导致咫尺 Siri 远未结束苹果宣传的功能。其原因，一方面是成就难度自身，另一方面亦然因为苹果我方跟我方"较劲"，但愿在"保护个东谈主心事"和" AI 大模子需要云表布局"之间赢得均衡。

比拟之下，腾讯在这方面制肘较少，中国东谈主也更容易在便利性和心事权的量度中选拔前者。这无疑增多了 AI 气象级家具的成就难度。但从微信的得手训戒来看，气象级家具的得手，既需要技巧上的先进性和家具的精雕细镂，也需要一定的外部机遇。换句话说，具备一定的偶而性。并不是先进的家具一定会成为爆款。

在这方面，服气腾讯也早多情愫预期，并作念好了联系搪塞：一方面传统的里面竞赛花式，充分进展"鲶鱼效应"；另一方面也身体柔滑，作念好了外部配合选项，元宝早早接入了 Deepseek，与混元一都由用户挑选使用。

从这三个计谋的关系上，充分体现了递进性：领先要赢利而不是亏钱，守住基本盘；其次要占土地，攻守兼备，拉住一部分用户，但更首要的是不让竞争敌手在占土场合面大幅逾越我方，幸免抖音 vs 腾讯视频的覆辙；终末，训诲气象级家具，是纯蹙迫性的。

这也体现了腾讯在制定计谋时一贯的原则：稳中求进。稳是第一位的，先活下去；依托庞大的用户基数以及使用习气，在相宜的时机，俟机出击，更好地活下去。

本文来自微信公众号：开张 FunTalk，作家：姐夫